Glassnode：比特币强劲表现升至数月新高，交易量维持历史低位

区块链数据网站 Glassnode 在周一发布的一份报告中表示，比特币持续反弹至数月高位，长期持有者的供应量（至少 155 天或 5 个月没有移动代币）仅在触及后几天年最低点。 一个月后，它升至 1270 万比特币的历史新高（占所有流通硬币的 67%）。

比特币市场又迎来了强劲的一周，价格从 43,998 美元上涨 14% 至 49,669 美元的数月新高。 要突破的关键水平是 53,000 美元。 但经实体调整后的交易量处于历史低位，比特币网络每天的交易量约为 188 亿美元，不到比特币 5 月份历史高位的一半。

本周，长期持有者在链上实现了一些小利润。 该报告将评估链上活动的状态并描述投资者当前的支出行为。

持仓量攀升

在衍生品市场，期货和期权持仓量随价格攀升至新高。 在 5 月抛售期间从 274 亿美元的 ATH 大幅下跌后，比特币期货市场的未平仓头寸从最近的盘整低点增加了 60 亿美元。 特别是本周，随着交易员开始增加杠杆，期货合约未平仓合约增加了 10 亿美元。

就交易者而言，永续合约资金利率适度看涨。 自 7 月下旬以来，期货市场的交易价格高于现货价格，融资利率一直为正。 但融资规模远未达到一二季度看涨趋势的峰值。 这可能表明过度杠杆尚未发挥作用，并且上升趋势可能仍然是合理的现货驱动和健康的。

期权市场的未平仓头寸也创下数月新高，较 6 月创下的低点增加了 41 亿美元以上。 目前 80 亿美元的未平仓合约水平与 5 月抛售期间和 2021 年 1 月至 2 月期间的水平相似。

这也表明，与上半年的杠杆程度相比，衍生品市场的未平仓合约相对于整体市场规模而言相对较低。

汇兑余额稳定

本周开始销售的“旧代币”（钱包中至少存放了五个月的比特币）数量“显着增加”。 尽管“旧币”支出增加，但长期持有者钱包中的比特币数量增加，长期持有者（至少 155 天或 5 个月没有移动比特币的人）的供应量达到一年中的最低水平仅仅几个月后，它已经升至 1270 万比特币的历史新高（占所有流通硬币的 67%）。

在 5 月份大量净流入交易所约 140,000 BTC 之后，7 月份出现约 110,000 BTC 的净流出，这在很大程度上扭转了趋势。 然而，在整个 8 月，交易所余额一直停滞在 250 万比特币左右（约占流通供应量的 13%）。

交易所净流量指标显示本周总体净流入交易所，因为一些交易员和投资者似乎正在获利并利用市场强势。 值得注意的是，资金流入的规模与 2020 年 12 月至 2021 年 4 月牛市期间的情况没有什么不同，并且是合理预期的行为。

最近已实现损失的下降可能表明随着价格回到 50,000 美元区间，投资者重新相信，或者可能选择更接近原始成本基础的退出。

谁在链上消费？

如果我们调查消费产出年龄段指标，我们就可以开始剖析市场上哪些群体在消费代币。 本周，较旧的代币出现明显上涨，尤其是 6 个月以上的代币。

本周我们可以看到所有年龄段的代币持有者数量大幅增加，进一步表明一些代币正在退出流动性。

分析师 TXMC 强调，当前的支出行为历来与高波动时期有关。

研究还表明，相对于之前的周期，持有旧代币的人在最近几年往往是更活跃的交易者。 在 2011 年和 2013 年的周期中，较旧的硬币通常只在宏观顶部和底部附近恢复，而今天，周期中期的回调和反弹更为常见。

旧硬币的支出也显示为 ASOL 指标中的趋势，该指标衡量当天所有支出的平均年龄。 这种平均年龄的上升趋势自 7 月以来一直在整个反弹过程中发挥作用，表明两件事：

退伍军人实现了利润，证实了上图中观察到的情况。

到目前为止，随着价格继续攀升比特币历年表现，市场正在消化卖家。 这表明有足够的需求来吸收正在分发的代币。

Realized Cap HODL Waves 提供了当前链上支出行为的最终证据，整个 8 月年轻代币（不到 1 个月）都在膨胀。

但是请注意，这些年龄段的增长与2020年积累阶段的增长非常吻合。

链上活动仍然存在分歧

随着令人担忧的分歧继续存在，链上活动仍然对积极的价格行动没有反应。 调整后的实体交易笔数保持在历史低位，每天17.5万至20万笔。

在过去 5 年中比特币历年表现，这些低水平发生在以下时间段：

2016-2017牛市反弹期间，牛市中段深度回调期间。

在 2018-2019 年熊市期间，对比特币的兴趣减弱，价格从高点下跌了 85%。

本期是在 5 月份修正 50% 和 2.5 个月的盘整之后。

交易量同样低迷，比特币网络的日交易量估计为 188 亿美元。 这比 2017 年泡沫高峰时低了 37%。

然而，尽管价格上涨与链上活动低迷之间存在明显差异，但总体供应动态仍然非常积极。 本周，长期持有者持有的比特币供应量创历史新高（1269万比特币），超过2020年10月以来的峰值。