2022 年通货膨胀将如何影响我们的财富（第 1 部分）

2021 年世界上听得最多的是什么？

一是“缺货”：缺芯片、缺煤、缺天然气、缺电； 二是“涨价”：集装箱、原材料、各类商品暴涨。

5月，美国房价单月上涨23.6%，全球食品价格上涨30%。 美国 10 月份 CPI 飙升至 6.2%，创 30 年来新高。

再看市场：因为通胀，美国股市飙升； 比特币的价格之所以飙升通胀对比特币的影响，是因为它被认为能够“抗通胀”。 A股整体表现不佳，但周期股表现尤为抢眼。

通货膨胀不仅决定着资源配置的方向通胀对比特币的影响，同时也是财富分配的工具。 一般来说，如果通货膨胀降低了货币的购买力，穷人就会受苦，如果金融资产价格上涨，富人就会受益。 因此，这是一场“穷人补贴富人”的游戏。 因此，通货膨胀会影响财富分配的变化，容易加剧社会摩擦，引发社会动荡，因此现代各国央行的基本目标之一就是控制通货膨胀。

2021年通胀从何而来？ 历史经验告诉我们，通胀是央行释放的结果。

为应对疫情，美国政府从2020年3月到2021年10月推出了三轮总计4.8万亿美元的财政刺激计划，这意味着美联储在一年半的时间里印了数万亿美元。

可能有人会问：2008年美联储也放了很多水，为什么当时没有引起通胀，现在却引发了？

答案是：2008年是货币政策，这次是财政政策。

2008 年后的资金有两个流向：

一是流向金融机构。 但危机过后，美国总需求萎缩，钱根本借不出去，大量资金以准备金的形式留在了央行的资产负债表上。 说白了，钱虽然印了，但没花。

另一个流向是资本市场。 巨量资金一路带动资产价格，美股迎来10年长牛。

2008年后，流入实体经济的资金很少，导致消费刺激不足，推高通胀的能力有限。

新冠疫情发生后，美联储数万亿美元的海量货币，大部分以现金补贴的形式发放给了“低收入人群”和小企业，导致美国居民收入在期间不降反升。流行。 对于不喜欢储蓄的美国民众来说，买买买成了主旋律，消费需求激增成为推高通胀的动力。 此外，疫情反复导致全球供应链千疮百孔：产能萎缩、物流受阻、供应短缺。 一方面需求旺盛，另一方面供应紧张，最终导致通胀飙升。

因此，通货膨胀虽然是一个货币问题，但货币的释放需要供求渠道的相互作用来影响价格。

作为全球第一大经济体，美国的通胀也“输出”到全球。 同时，疫情导致各国央行放水，进一步加剧了全球通胀。 欧盟通胀率为4.4%，达到2008年后的峰值，巴西、俄罗斯、印度等国通胀率飙升至10%左右。 即使在中国，由于能源和原材料供应紧张，PPI 飙升至 13.5%，创历史新高。

通货膨胀会在 2022 年消失吗？

答案很难。 巨额资金需要时间消化，劳动力市场短缺持续，疫情仍在反复。 供应链吃紧的问题很难彻底解决。

接下来要思考的问题是：

2022 年美国和中国的通胀会有何不同？ 通货膨胀对不同的资产和行业会有什么影响？ 我们下次再讨论。

总结：

1、2008年美联储放水并没有直接刺激消费。 2020年美联储放水直接刺激了居民消费，所以出现了大通胀。

2、通货膨胀作为财富分配的工具，将进一步拉大贫富差距。

思考：

2021年，为什么中国没有出现美国一样的通胀？ 在评论区留言讨论。